Offerta pubblica di acquisizione ostile

Un offerta pubblica di acquisizione ostile è uno che è fatto malgrado l'opposizione ad esso ha espresso dai direttori dell'obiettivo (l'azienda che sarebbe rilevata).

Ci sono vari sensi in cui i direttori dell'obiettivo possono tentare di ostruire l'inclusione di cambio di gestione (oltre semplicemente il consiglio degli azionisti contro di esso):

un pillola di veleno per rendere il cambio di gestione più costoso
Trovando un cavaliere bianco (un offerente che i direttori preferiscono)
aumentando il protezione del mercato dell'obiettivo facendo le aquisizioni dei relativi proprie, pagate per emettendo i nuovi titoli.

Le offerte ostili rivelano spesso un conflitto di interessi serio fra gli azionisti ed i direttori. Gli azionisti sono offerti una probabilità vendere le loro parti, solitamente a sostanzialmente sopra il prezzo di mercato prima dell'offerta. I direttori si levano in piedi per perdere i loro lavori.

Nella teoria, i direttori dovrebbero suggerire un'offerta a meno che abbiano una buona probabilità di ottenere una migliore offerta, o pensare molto buon che il mercato sta sottovalutando la loro azienda. Come i direttori imparziali di decisione faranno realisticamente è ovviamente discutibile.

Alcuni economisti finanziari hanno suggerito che uno dei motivi chiave per l'avvenimento delle offerte ostili fosse che offrono un senso in cui sostituire amministrazione trincerata incompetente ma buona. Ciò è perché gli azionisti istituzionali votano raramente contro l'amministrazione incombente, rendendola dura sostituire i direttori anche se under-perform.

Ciò inoltre spiega perché greenmail è stato una riuscita tattica, a meno che una volta trattenuto dalla regolazione.

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